<xmp id="gvitn"><div id="gvitn"><address id="gvitn"></address></div></xmp>

<track id="gvitn"><nobr id="gvitn"></nobr></track>
<tbody id="gvitn"></tbody>
      <option id="gvitn"></option>
      1. <progress id="gvitn"></progress>

        <object id="gvitn"><pre id="gvitn"></pre></object>
        <track id="gvitn"><span id="gvitn"></span></track>
        <nobr id="gvitn"></nobr>
      2. <track id="gvitn"><div id="gvitn"></div></track>

        京衡講堂:徐曉慶:新三板掛牌法律實務(PPT)

        2014-11-06 11:48:30閱讀:9713次

         

         

         

         

         

         

         

         

         

         

         

        新三板掛牌法律實務

         

        ? 徐曉慶律師

         

           國內資深資本證券律師,清華大學法學院碩士生導師、

        上海交通大學EMBA班講師、上海市經信委企業改制與上市專家組成員。
        ? 徐曉慶律師從業以來長期從事投融資領域的法律服務工作。曾為包括美
        國百仕通、凱雷投資集團、美洲投資、東方富海、明石投資、聯合運通
        在內的境內外多家知名機構提供了專項法律服務,先后參與了數十個國
        內直接投資項目的盡職調查、方案設計、合作談判和協議制定。自
        2005年起,徐曉慶律師先后發起或參與設立了天津藍水股權投資基金
        、天津大成股權投資基金、天津澳洋股權投資基金(現為盈杉基金)、
        上海萬承投資管理有限公司、上海萬承股權投資基金、北京華清紫荊投
        資基金等十余家投資機構,并長期擔任上述私募基金的總經理或管理合
        伙人。
        ? 徐曉慶律師同時是國內資本證券領域的法律專家,尤其在OTC(以新三
        板為代表的全國及各區域場外交易市場)、資產證券化、私募債等創新
        型資本證券業務方面走在行業前列。徐曉慶律師長期擔任多家上市及擬
        上市公司的法律顧問或獨立董事,并擔任多家區域性場外交易市場的專
        家評審委員會委員。

         

         

                                                                       

        新三板簡介
        1、任何成熟的資本市場體系都
        是多層次、互為遞進與補充的。
        2、我國的資本市場建設與西方
        成熟資本市場相比,呈現出“倒
        三角”發展、“頭重腳輕”的特
        點。
        加快多層次資本市場建設,是解
        決目前資本市場困局的有效手段。

        多層次資本市場市場
        新三板簡介
        新三板簡介
        新三板的定位與發展現狀
        新三板簡介
        目前新三板的運營主體為全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司。全國中小企業股
        份轉讓系統是經國務院批準,依據證券法設立的全國性證券交易場所,2012年9月正
        式注冊成立,是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國性證券交易場所。
        在場所性質和法律定位上,全國股份轉讓系統與證券交易所是相同的,都是多層次資
        本市場體系的重要組成部分。
        截至目前掛牌公司已經超過了740家,總市值超過1434億元。僅2014年1月份,共有
        18家公司完成19次定向增資,合計發行股份7335.5萬股,當月融資金額4.35億元。

        新三板簡介
        對新三板市場的政策面分析
        發展新三板是中國資本市場
        發展的內在要求
        建設以新三板為代表的多層次
        資本市場已寫入證監會十二五
        規劃。證監會已明確將把此作
        為工作的重點
        新三板是解決企業融資和發
        展問題的必要手段
        地方政府在發展多層次資
        本市場問題上存在政績和
        實務兩方面的迫切需求

        新三板簡介
        企業在新三板掛牌的相關法律問題
        新三板掛牌核心法律問題
        新三板目前審核重點在擬掛牌企業是否如實、詳盡的進行披露,瑕疵披露在一定程度上
        是可以接受的,尚未有因為存在重大法律問題被勸退的情況,實踐中中介機構主要根據
        《全國中小企業股份轉讓系統股票掛牌條件適用基本標準指引(試行)》關注以下法律
        問題:
        依法設立且存續滿兩年; 1
        業務明確,具有持續經營能力; 2
        公司治理機制健全,合法規范經營; 3
        股權明晰,股票發行和轉讓行為合法合規; 4
        其他問題。 5
        其他問題。 6
        1、依法設立,是指公司依據《公司法》等法律、法規及規章的規定向公司登記機關申
        請登記,并已取得《企業法人營業執照》。
        (1)公司設立的主體、程序合法、合規。
        a)國有企業需提供相應的國有資產監督管理機構或國務院、地方政府授權的其他部門、
        機構關于國有股權設置的批復文件;
        b)外商投資企業須提供商務主管部門出具的設立批復文件;
        c)《公司法》修改前設立的股份公司,須取得國務院授權部門或者省級人民政府的批準
        文件。


        新三板掛牌核心法律問題
        一、依法設立并存續滿兩年
        (2)公司股東的出資合法、合規,出資方式及比例應符合《公司法》相關規定。。
        a)以實物、知識產權、土地使用權等非貨幣財產出資的,應當評估作價,核實財產,明
        確權屬,財產權轉移手續辦理完畢;
        b) 以國有資產出資的,應遵守有關國有資產評估的規定;
        c)公司注冊資本繳足,不存在出資不實情形。


        新三板掛牌核心法律問題
        一、依法設立并存續滿兩年
        2、存續兩年是指存續兩個完整的會計年度。
        3、有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的,存續時間可以從
        有限責任公司成立之日起計算。整體變更不應改變歷史成本計價原則,不應根據資產評
        估結果進行賬務調整,應以改制基準日經審計的凈資產額為依據折合為股份有限公司股
        本。申報財務報表最近一期截止日不得早于改制基準日。


        新三板掛牌核心法律問題
        一、依法設立并存續滿兩年
        在該項下,可能存在的問題包括:
        1、股東身份及相關問題。
        (1)內資企業,但創辦者或股東為外籍身份——訊網天下;
        (2)涉及國資的出資存在瑕疵——光電高斯、赫宸環境、湘財證券;
        (3)特殊主體如二級學院、校友會等是否可以成為掛牌企業的股東——行悅科技、天
        友建筑。


        新三板掛牌核心法律問題
        一、依法設立并存續滿兩年
        在該項下,可能存在的問題包括:
        2、資產及相關問題。
        (1)出資瑕疵,如實物出資未評估、出資未實際到位——中科網絡,普濾得、三靈科
        技;
        (2)改制時未進行資產評估——泰達新材料;
        (3)虛增凈資產——威門藥業;
        (4)購置無產權或無發票資產——布雷爾利;
        (5)無形資產出資及使用問題——星立方、國創富盛、錦鴻希電;
        (6)商標使用問題——鐘舟電氣。
        新三板掛牌核心法律問題
        一、依法設立并存續滿兩年
        在該項下,可能存在的問題包括:
        3、實際控制人認定及相關問題。
        (1)多人共同擁有公司控制權問題——長合信息、中電方大;
        (2)不存在實際控制人——山本光電;
        (3)是否存在估值調整、優先權、反稀釋權、反攤薄等可能對實際控制權產生影響的
        問題——赫宸環境。


        新三板掛牌核心法律問題
        一、依法設立并存續滿兩年
        1、業務明確,是指公司能夠明確、具體地闡述其經營的業務、產品或服務、用途及其
        商業模式等信息。
        2、公司可同時經營一種或多種業務,每種業務應具有相應的關鍵資源要素,該要素組
        成應具有投入、處理和產出能力,能夠與商業合同、收入或成本費用等相匹配。
        (1)公司業務如需主管部門審批,應取得相應的資質、許可或特許經營權等;
        (2)公司業務須遵守法律、行政法規和規章的規定,符合國家產業政策以及環保、質
        量、安全等要求。


        新三板掛牌核心法律問題
        二、業務明確,具有持續經營能力
        3、持續經營能力,是指公司基于報告期內的生產經營狀況,在可預見的將來,有能力
        按照既定目標持續經營下去。
        (1)公司業務在報告期內應有持續的營運記錄,不應僅存在偶發性交易或事項。營運
        記錄包括現金流量、營業收入、交易客戶、研發費用支出等。
        (2)公司應按照《企業會計準則》的規定編制并披露報告期內的財務報表,公司不存
        在《中國注冊會計師審計準則第1324號——持續經營》中列舉的影響其持續經營能力
        的相關事項,并由具有證券期貨相關業務資格的會計師事務所出具標準無保留意見的審
        計報告。


        新三板掛牌核心法律問題
        二、業務明確,具有持續經營能力
        在此項下,常見的問題包括:
        1、資質問題——益善生物、綠洲生化;
        2、超范圍經營問題——亞杜潤滑;
        3、業務外包問題——中瑞電子;
        4、產品是否符合環保標準——華之邦;
        5、是否存在采購和銷售的依賴性——長合信息、聯合創業
        6、同業競爭問題——中搜網絡、聯動設計、昂盛智能、聯合創業;
        7、法律風險對持續經營的影響——吉事達、上電電機、中搜網絡。


        新三板掛牌核心法律問題
        二、業務明確,具有持續經營能力
        1、公司治理機制健全,是指公司按規定建立股東大會、董事會、監事會和高級管理層
        (以下簡稱“三會一層”)組成的公司治理架構,制定相應的公司治理制度,并能證明
        有效運行,保護股東權益。
        (1)公司依法建立“三會一層”,并按照《公司法》、《非上市公眾公司監督管理辦
        法》及《非上市公眾公司監管指引第3號—章程必備條款》等規定建立公司治理制度。
        (2)公司“三會一層”應按照公司治理制度進行規范運作。在報告期內的有限公司階
        段應遵守《公司法》的相關規定。
        (3)公司董事會應對報告期內公司治理機制執行情況進行討論、評估。


        新三板掛牌核心法律問題
        三、公司治理機制健全,合法規范經營
        2、合法合規經營,是指公司及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員
        須依法開展經營活動,經營行為合法、合規,不存在重大違法違規行為。
        (1)公司的重大違法違規行為是指公司最近24個月內因違犯國家法律、行政法規、規
        章的行為,受到刑事處罰或適用重大違法違規情形的行政處罰。
        a)行政處罰是指經濟管理部門對涉及公司經營活動的違法違規行為給予的行政處罰。
        b)重大違法違規情形是指,凡被行政處罰的實施機關給予沒收違法所得、沒收非法財物
        以上行政處罰的行為,屬于重大違法違規情形,但處罰機關依法認定不屬于的除外;被
        行政處罰的實施機關給予罰款的行為,除主辦券商和律師能依法合理說明或處罰機關認
        定該行為不屬于重大違法違規行為的外,都視為重大違法違規情形。
        c)公司最近24個月內不存在涉嫌犯罪被司法機關立案偵查,尚未有明確結論意見的情形。

        新三板掛牌核心法律問題
        三、公司治理機制健全,合法規范經營
        (2)控股股東、實際控制人合法合規,最近24個月內不存在涉及以下情形的重大違法
        違規行為。
        a)控股股東、實際控制人受刑事處罰。
        b)受到與公司規范經營相關的行政處罰,且情節嚴重;情節嚴重的界定參照前述規定。
        c)涉嫌犯罪被司法機關立案偵查,尚未有明確結論意見。
        (3)現任董事、監事和高級管理人員應具備和遵守《公司法》規定的任職資格和義
        務,不應存在最近24個月內受到中國證監會行政處罰或者被采取證券市場禁入措施的
        情形。

        新三板掛牌核心法律問題
        三、公司治理機制健全,合法規范經營
        3、公司報告期內不應存在股東包括控股股東、實際控制人及其關聯方占用公司資金、
        資產或其他資源的情況。如有,應在申請掛牌前予以歸還或規范。
        4、公司應設有獨立財務部門進行獨立的財務會計核算,相關會計政策能如實反映企業
        財務狀況、經營成果和現金流量。

        新三板掛牌核心法律問題
        三、公司治理機制健全,合法規范經營
        在此項下,常見的問題有:
        1、管理層問題,如高管兼職問題、關聯企業交叉任職問題及影響三會一層正常有效運
        行的其他情形——三靈科技、天潤康隆、普康迪;
        2、關聯交易問題——中一檢測、星立方、天潤康隆;
        3、資金占用、拆借問題——昂盛智能、沃特奇;
        4、合法合規性的判斷與分析,如章程及內控機制的合法性、稅收政策的執行是否合法
        合規——百傲科技、成科傳動、布雷爾利、楓盛陽;

        新三板掛牌核心法律問題
        三、公司治理機制健全,合法規范經營
        在此項下,常見的問題有:
        5、行政處罰問題——湘財證券、華昊電器、易豐印捷;
        6、勞動用工問題——易豐印捷、赫宸環境、嘉達早教;
        7、環保問題——亞杜潤滑;
        8、稅收問題,主要是涉稅認定、應繳余額過高和涉及股東個人所得稅的繳納問題——
        中一檢測、基美影業、聯合創業、長合信息。

        新三板掛牌核心法律問題
        三、公司治理機制健全,合法規范經營
        關于關聯方的認定:
        關聯方包括關聯法人、關聯自然人和潛在關聯人。
        關聯法人:直接或者間接控制擬掛牌公司,以及與擬掛牌公司同
        受某一企業控制的法人,或為下列關聯自然人直接或間接控制的
        企業。
        關聯自然人:持有擬掛牌公司5%以上股份的個人股東;擬掛牌公
        司的董監高人員;上述兩類人員的親屬,包括:父母、配偶、兄
        弟姐妹、年滿18歲的子女、配偶的父母、子女的配偶、配偶的兄
        弟姐妹、兄弟姐妹的配偶。
        潛在關聯人:因與擬掛牌公司關聯法人簽署協議或作出安排,在
        協議生效后符合前述標準的,為潛在關聯人。
        1、股權明晰,是指公司的股權結構清晰,權屬分明,真實確定,合法合規,股東特別
        是控股股東、實際控制人及其關聯股東或實際支配的股東持有公司的股份不存在權屬爭
        議或潛在糾紛。
        (1)股東不存在國家法律、法規、規章及規范性文件規定不適宜擔任股東的情形。
        (2)申請掛牌前存在國有股權轉讓的情形,應遵守國資管理規定。申請掛牌前存在國
        有股權轉讓的情形,應遵守國資管理規定。
        (3)申請掛牌前外商投資企業的股權轉讓應遵守商務部門的規定。

        新三板掛牌核心法律問題
        四、股權明晰,股票發行和轉讓行為合法合規
        新三板掛牌核心法律問題
        四、股權明晰,股票發行和轉讓行為合法合規
        應當注意是否存在股權代持問題。如存在股權代持,應當核查
        股權代持的原因,是否存在股權代持協議,并根據實際情況還
        原股權代持,并要求相關股東簽署不存在股權糾紛的承諾函等。
        還應特別關注公司是否存在公務員、事業單位人員持股的情況。
        提示:
        2、股票發行和轉讓合法合規,是指公司的股票發行和轉讓依法履行必要內部決議、外
        部審批(如有)程序,股票轉讓須符合限售的規定。
        (1)公司股票發行和轉讓行為合法合規,不存在下列情形:
        a)最近36個月內未經法定機關核準,擅自公開或者變相公開發行過證券。
        b)違法行為雖然發生在36個月前,目前仍處于持續狀態,但《非上市公眾公司監督管
        理辦法》實施前形成的股東超200人的股份有限公司經中國證監會確認的除外。
        (2)公司股票限售安排應符合《公司法》和《全國中小企業股份轉讓系統業務規則
        (試行)》的有關規定。

        新三板掛牌核心法律問題
        四、股權明晰,股票發行和轉讓行為合法合規
        3、在區域股權市場及其他交易市場進行權益轉讓的公司,申請股票在全國股份轉讓系
        統掛牌前的發行和轉讓等行為應合法合規。
        4、公司的控股子公司或納入合并報表的其他企業的發行和轉讓行為需符合本指引的規
        定。進行營利活動的,或者進行非法活動的行為。

        新三板掛牌核心法律問題
        四、股權明晰,股票發行和轉讓行為合法合規
        在此項下,常見的問題有:
        1、股權代持及不規范持股行為,如員工持股會、工會持股等——大禹電氣、陸道工
        程;
        2、掛牌申請過程中出現特殊事項可能造成股權存在爭議——箭鹿毛紡;
        3、曾在地方性股權登記托管部門托管,其托管期間股權交易和變動是否合法合規——
        騰旋股份、舜能科技。

        新三板掛牌核心法律問題
        四、股權明晰,股票發行和轉讓行為合法合規
        五、其他問題
        1、稅收。
        2、股權期權激勵。
        3、各項工作時間點的掌握。
        新三板掛牌核心法律問題
        新三板掛牌過程中的律師工作
        新三板掛牌過程中的律師工作
        對公司進行初步盡職調查,出具盡職調查清單,收集
        公司相關資料。
        就公司優化和規范治理結構進行設計并提供咨詢意見。
        出具公司規范治理的法律方案。
        起草公司內部規范的各類法律文件。
        指導公司開展外部規范工作,協助公司辦理相關的登記、
        備案等手續。
        一、初步盡職調查階段、對公司進行規范階段
        新三板掛牌過程中的律師工作
        新三板掛牌過程中的律師工作
        不安抗辯權的構成要件:
        為公司以凈資產折股、整體變更為股
        份有限公司提供法律咨詢。
        出具整體變更為股份有限公司的法律
        方案。
        起草整體變更為股份有限公司的全
        套法律文件。
        二、整體變更為股份有限公司階段
        協助公司辦理相關的變更手續。
        新三板掛牌過程中的律師工作
        三、掛牌備案階段
        1、根據規定對公司相關情況進行進一步調查、核驗,指導公司對尚不符合掛牌要求的
        問題進行整改,使公司符合全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司的掛牌要求。
        2、進一步建立健全公司的內部治理結構。
        3、起草并出具關于公司掛牌的法律意見書,整理和完善律師工作底稿。
        4、協助主辦券商、會計師事務所等合作方完善和優化掛牌所需的其他文件。
        5、與全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司進行溝通,積極配合其審查工作。
        6、答復全國中小企業股份轉讓系統公司有限責任公司的反饋意見,根據要求出具必要
        的補充意見及說明材料(如需)。


        新三板掛牌過程中的律師工作
        新三板為廣大發展中的中小企業尤其是民營企業提供了登陸資本市場的快速通
        道,企業應當利用好該政策紅利,中介機構也應把我這個機遇。
        面對在摸索中逐漸成熟和完善的中國資本市場,機遇與挑戰并存。衷心希望能與
        諸位緊密合作、實現共贏。
        在今后的5-10年,新三板必然成為中國多層次資本市場中增長最快、產生機會最
        多的一個市場。

        結語
        謝謝!
        徐曉慶 律師
        TEL: 18964577925
        EMAIL:
        xxq@celg.com
        上海·杭州·寧波·舟山·湖州·

        香港·日本·意大利·澳大利亞

        上海辦公室地址:秀文路898號西子國際中心5號樓20層21層
        ................................................................................................

        琪琪影院网2019